O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) divulgou na segunda-feira (12) o primeiro relatório de estimativas de oferta e demanda global de grãos de 2026.
O documento superou as projeções do mercado ao indicar aumentos na produção e nos estoques de países produtores relevantes, imprimindo um tom predominantemente baixista para soja, milho e trigo.
Entre os destaques, a consultoria Hedgepoint Global Markets chama a atenção para a soja:
- Produção norte-americana: elevada para 116 milhões de toneladas (ante 115,7 em dezembro), contrariando as expectativas de corte;
- Produtividade média: indicada em 3.564 kg/ha (59,4 sacas);
- Estoques finais dos Estados Unidos: subiram para 9,5 milhões de toneladas, alta de 20,7% frente ao mês anterior, bem acima das projeções do mercado.
- Brasil: produção foi ajustada para 178 milhões de toneladas (ante 175 milhões estimadas no relatório de dezembro), reforçando o cenário de maior oferta global.
Viés baixista para o milho
O relatório também trouxe surpresas para o milho, com forte aumento na produção norte-americana:
- Estimada em 432,4 milhões de toneladas, sete a mais do que a projetada no relatório anterior, de 425,5 milhões de toneladas;
- Produtividade média: subiu para 11.707 kg/ha;
- Área colhida: foi revisada para 36,9 milhões de hectares;
- Estoques finais dos Estados Unidos: avançaram para 56,6 milhões de toneladas (alta de 9,8%), contrariando expectativas de redução.
“O conjunto dessas revisões reforça um cenário baixista para o milho”, salienta a Hedgepoint.
Projeções para o trigo
Para o trigo, as mudanças vistas no relatório do USDA foram mais discretas, mas ainda com viés baixista:
- Estoques finais norte-americanos: ajustados para 25,2 milhões de toneladas (ante 24,5 milhões de toneladas no relatório de dezembro);
- Estoques mundiais: subiram para 278,3 milhões de toneladas
Embora as expectativas fossem de estabilidade, os aumentos nos estoques indicam um mercado com leve pressão negativa.
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Para a gerente de Inteligência de Mercado na Hedgepoint Global Markets, Thais Italiani, o relatório de janeiro do USDA trouxe revisões que surpreenderam o mercado, especialmente para soja e milho. “O aumento inesperado na produção e nos estoques reforça um cenário de pressão sobre os preços no curto prazo”, diz.
Já o coordenador de Inteligência de Mercado da empresa, Luiz Roque, destaca que essas mudanças indicam que os fundamentos de oferta continuam robustos, o que deve manter o viés baixista predominante. “É um alerta para produtores e indústrias ajustarem suas estratégias de hedge”, afirma.
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